2015年1月份中國(guó)鋼鐵行業(yè)PMI為39.2，環(huán)比下降4.6個(gè)百分點(diǎn)，仍舊處于榮枯線下方，并再創(chuàng)歷史新低。隨著傳統(tǒng)春節(jié)的臨近，下游開(kāi)工率明顯下降，現(xiàn)貨需求急速下滑，鋼廠庫(kù)存高企，市場(chǎng)資金面異常緊張，現(xiàn)貨價(jià)格加速下跌。具體來(lái)看，本期除成品材庫(kù)存指數(shù)和原材料采購(gòu)價(jià)指數(shù)出現(xiàn)上升，其余單項(xiàng)指數(shù)均有不同程度的下降。
　　1月份新訂單指數(shù)為30.3，環(huán)比下降7.3個(gè)百分點(diǎn)，處于榮枯線下方，可見(jiàn)整體需求明顯下滑?？傮w來(lái)看，據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示， 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局消息，2014年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)502005億元，同比名義增長(zhǎng)15.7%，12月增速比1-11月份仍回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，12月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)僅增長(zhǎng)1.21%。而2014年12月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，已逼近榮枯線，是2011年以來(lái)同期的低值，表明目前我國(guó)制造業(yè)雖保持穩(wěn)定運(yùn)行的基本態(tài)勢(shì)，但增長(zhǎng)動(dòng)力仍顯不足。另2014年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)7.4%，增速同比回落0.3個(gè)百分點(diǎn)?？梢?jiàn)隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，鋼材需求增長(zhǎng)乏力，導(dǎo)致鋼價(jià)加速下跌，貿(mào)易商接盤積極性明顯不足，新訂單指數(shù)則出現(xiàn)大幅下降。
　　1月份新出口訂單指數(shù)為33.1，環(huán)比下降3.4個(gè)百分點(diǎn)，仍舊處于榮枯線下方，鋼材對(duì)外貿(mào)易量繼續(xù)下降。數(shù)據(jù)顯示，2014年我國(guó)進(jìn)出口總值26.43萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)2.3%，其中出口14.39萬(wàn)億元，增長(zhǎng)4.9%，進(jìn)口12.04萬(wàn)億元，下降0.6%，貿(mào)易順差2.35萬(wàn)億元，擴(kuò)大45.9%。同時(shí)2014年全國(guó)出口鋼材9378萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)50.5%。其中2014年12月中國(guó)出口鋼材1017萬(wàn)噸，環(huán)比增加45萬(wàn)噸，單月鋼材出口量再創(chuàng)新高。然而，筆者認(rèn)為，早在2014年下半年，含硼鋼材出口退稅的傳聞就已被傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，鋼企在政策落實(shí)之前“搶出口”的行為，使得2014年的鋼材出口得以完美收官，而對(duì)2015年鋼材出口接單則較為謹(jǐn)慎，隨著2015年1月1日含硼鋼出口退稅政策的取消，新出口訂單指數(shù)則應(yīng)聲而下。
　　1月份的產(chǎn)出指數(shù)為38.2，環(huán)比下降7.6個(gè)百分點(diǎn)，仍舊處于榮枯線下方。據(jù)中鋼協(xié)新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量降5.09%至169.41萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少9.1萬(wàn)噸，降幅創(chuàng)近2個(gè)月新低。就此，筆者認(rèn)為，隨著一月份現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的加速下跌，而原材料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，使得鋼廠的盈利空間不斷被壓縮，直至虧損。鋼廠減產(chǎn)檢修的意愿及范圍明顯增加，大部分短流程鋼廠甚至因難以承受大幅虧損而選擇提前停產(chǎn)。另?yè)?jù)Mysteel調(diào)查統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入1月份之后，國(guó)內(nèi)鋼廠無(wú)論是高爐開(kāi)工率亦或是軋材達(dá)產(chǎn)率均有明顯下降，故單項(xiàng)產(chǎn)出指數(shù)下降明顯。
　　1月份成品材庫(kù)存指數(shù)為55.6，環(huán)比增加12.9個(gè)百分點(diǎn)，鋼廠庫(kù)存明顯增加。春節(jié)即將來(lái)臨，下游開(kāi)工率持續(xù)萎縮，現(xiàn)貨成交狀況每況愈下，加之鋼廠減產(chǎn)檢修力度有限，貿(mào)易商接盤積極性不高，廠內(nèi)成品材庫(kù)存出現(xiàn)增加明顯。同時(shí)據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至1月中旬末，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1476.26萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加112.56萬(wàn)噸，增幅8.25%，表明目前市場(chǎng)依舊存在較大的供應(yīng)壓力。
　　1月份的原材料庫(kù)存指數(shù)為33.6%，環(huán)比下降4.9個(gè)百分點(diǎn)，鋼廠原料庫(kù)存有所降低。具體來(lái)看，根據(jù)目前原材料供需格局，市場(chǎng)仍是供大于求的局面，整體鋼廠對(duì)原材料后市仍不樂(lè)觀，加之現(xiàn)貨價(jià)格的加速下滑，鋼廠利潤(rùn)率大幅回落直至虧損，鋼廠檢修減產(chǎn)的情況增多，更加重鋼廠對(duì)原材料的悲觀態(tài)度，同時(shí)隨著成品材的滯銷，鋼廠資金回籠難度加大，原材料采購(gòu)積極性也大打折扣。如此1月國(guó)內(nèi)鋼廠原材料庫(kù)存指數(shù)亦出現(xiàn)明顯下降。
　　1月份全國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格加速下跌，而原材料價(jià)格跌勢(shì)趨緩，使得多數(shù)鋼廠出現(xiàn)虧損局面。1月Mysteel鋼材綜合價(jià)格月環(huán)比下降9.38%。分品種看，長(zhǎng)材下降8.75%，扁平材下滑10.08%。原料方面，1月份鐵礦石綜合價(jià)格月環(huán)比下降2.54%，其中進(jìn)口礦下降3.57%，國(guó)產(chǎn)礦下降0.48%。焦炭綜合價(jià)格月環(huán)比下跌1.14%。不難看出，原材料價(jià)格跌勢(shì)趨緩，但成品材價(jià)格卻急速下跌，令鋼企生產(chǎn)出現(xiàn)虧損，繼而出現(xiàn)大面積的減產(chǎn)檢修，大多數(shù)短流程鋼廠被迫選擇提前停產(chǎn)。
　　總體來(lái)看，1月中國(guó)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)重回跌勢(shì)，除成品材庫(kù)存和原材料采購(gòu)價(jià)指數(shù)出現(xiàn)上升外，其余指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的下降，整體現(xiàn)貨價(jià)格呈加速下跌態(tài)勢(shì)。具體來(lái)看，隨著春節(jié)臨近，終端需求所剩無(wú)幾，致使鋼材價(jià)格在一月份出現(xiàn)加速下跌，而同期鐵礦石和焦炭等原材料的跌幅卻相對(duì)緩慢，終導(dǎo)致鋼廠出現(xiàn)大面積虧損，進(jìn)而加大減產(chǎn)檢修力度，部分短流程鋼廠甚至提前停產(chǎn)。對(duì)于二月份，筆者認(rèn)為以下幾點(diǎn)值得注意：首先，雖然全國(guó)鋼材庫(kù)存小幅增加，但目前高爐開(kāi)工率持續(xù)降低，短流程鋼廠近70%提前停產(chǎn)，產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)率降低等因素將使得春節(jié)前后的供應(yīng)壓力有所緩解;其次，臨近春節(jié)，下游需求留給市場(chǎng)的想象空間微乎其微，商家心態(tài)趨于平穩(wěn)，加之現(xiàn)貨價(jià)格在1月份遭遇重挫之后，市場(chǎng)價(jià)格再度下跌動(dòng)力已然不足;再次，據(jù)Mysteel調(diào)查顯示，1月19日至1月23日一周的時(shí)間里，河北和華東兩座主港進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨日均成交量分別較上周增加11.63%和21.20%，鋼廠補(bǔ)庫(kù)跡象明顯，如此后期原料價(jià)格也有企穩(wěn)的基礎(chǔ)。綜合以上幾點(diǎn)，筆者認(rèn)為，二月份市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)供需兩不旺的格局，整體鋼價(jià)有望止跌，同時(shí)也不排除在抄底資金介入下，部分地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)“恢復(fù)性”上漲的局面。

www.cqhtgg.com