中國自2015年起已躍居全球第二大對外直接投資國，投資趨勢也呈現(xiàn)新變化。4月10日，社科院世界政治經濟研究所和中債資信公司聯(lián)合發(fā)布《中國對外直接投資和國家風險報告(2017)》，指出自2015年以來，中國企業(yè)對外直接投資中，制造業(yè)增長為強勁。這凸顯中國企業(yè)外海投資的驅動力，正從尋求資源性資產向戰(zhàn)略性資產轉變。

　　平安證券首席經濟學家、社科院世經政所國際投資室主任張明介紹，2015年中國的對外直接投資首次超過了外商來華直接投資，這是改革開放后中國首次在直接投資項下實現(xiàn)了資本凈輸出，“這是一個標志性事件”。2016年，中國對外投資額達到1701億美元，增速達到44%，中國企業(yè)對外投資已進入“快車道”。

　　從行業(yè)來看，自2015年以來中國對外直接投資主要發(fā)生了三個重要變化：，制造業(yè)投資增速快速上升;第二，采礦業(yè)投資下降較快;第三，金融行業(yè)投資增長很迅速。

　　報告數(shù)據顯示，2015年中國對外投資中制造業(yè)直接投資為199.9億美元，同比增長108.5%，制造業(yè)成為僅次于租賃和商業(yè)服務業(yè)、金融業(yè)的第三大投資行業(yè)。其中，裝備制造業(yè)對外直接投資約占制造業(yè)投資的半壁江山(50.3%)。2016年，中國對外投資行業(yè)結構進一步優(yōu)化，實體經濟和新興產業(yè)受到重點關注，對制造業(yè)投資310.6億美元，占對外投資總額的比重從2015年的12.1%上升為18.3%。

　　中國采礦業(yè)對外投資近年來下降較快。2015年對采礦業(yè)直接投資為112.5億美元，同比下降32%。報告認為，這一方面與中國經濟的結構轉型，降低了大宗商品需求和進口能源的依賴;另一方面，這也與2012-2015年全球大宗商品市場持續(xù)低迷有關。

　　金融業(yè)對外投資近年來增長迅速，“這與中國金融機構的全球化，特別是與人民幣國際化背景下中國金融機構的海外擴展密不可分。”張明指出。

　　張明分析，過去中國是一個很大的資源消耗國，需要從海外進口資源，因此投資海外資源性行業(yè)一直是中國企業(yè)對外直接投資的主要動機。但隨著中國制造業(yè)的發(fā)展，尋求海外市場成為了對外投資的主要動機之一。近幾年，很多制造企業(yè)出于自身轉型升級的需要，到海外并購戰(zhàn)略性資產，包括技術、品牌和管理經驗，把這些資產拿回來增強自身競爭力。這種戰(zhàn)略資源尋求型動機，近年來扮演著越來越重要的角色。

　　盡管近期中資海外投資并購步伐放緩，但報告認為，展望2017年對外投資趨勢，從中長期看，中國經濟正處于增長動力換擋與產業(yè)結構升級的時期，這意味著中國對外直接投資在未來還有很大的增長潛力。

　　報告認為，未來發(fā)達經濟體由于具有更多高價值戰(zhàn)略性資產，以及較低的投資風險，仍會繼續(xù)受中企青睞，而“一帶一路”地區(qū)將擁有較大投資潛力。

　　目前，總體看“一帶一路”沿線國家尚不是中國主要的境外直接投資目的地。“但中國的經濟結構以及工業(yè)化所處階段，跟‘一帶一路’國家形成了比較鮮明的互補，我認為未來中國對一帶一路沿線國家的投資會有明顯的上升。此外，中國對拉美直接投資的增長潛力也非常大。”張明表示。

　　報告還稱，在全球經濟環(huán)境低迷、美元升值周期和中國經濟轉型等綜合因素作用下，大宗商品熊市漫漫，資源類海外投資將繼續(xù)低迷。但高端制造業(yè)、高端消費等領域會成為海外投資熱點。在海外投資行業(yè)日趨多元化之下，地方國企預計將會扛起“走出去“大旗，民企將扮演更加重要角色。

　　張明表示，2017年，對外投資有三大風險需要中國企業(yè)警惕：，2017年地緣政治沖突和恐怖主義威脅將依然重慶鍍鋅角鋼存在;第二，全球經濟增長可能依然乏力，這會使得民粹主義與投資保護主義繼續(xù)發(fā)酵，從而可能導致發(fā)達國家對來自中國的投資加強安全性等方面的審查;第三，今年大宗商品價格可能由反彈改為盤整，這會使得中國企業(yè)對一些資源出口國的直接投資面臨風險。