據(jù)路透社消息2月25日，在中國地方政府性債務存量甄別結果尚未出臺之際，國家發(fā)改委再次發(fā)文規(guī)范企業(yè)債發(fā)行，加強政府性債務的增量管理，隔離企業(yè)信用和政府信用，未來企業(yè)發(fā)債難度或增加，質(zhì)量或將提高。
　　兩位消息人士透露，發(fā)改委近期下發(fā)《關于進一步改進和規(guī)范企業(yè)債券發(fā)行工作的幾點意見》文件，規(guī)范企業(yè)債的償債保障措施，強調(diào)不能新增政府債務;企業(yè)與政府簽訂的BT(建設-移交)協(xié)議收入，以及政府指定紅線圖內(nèi)土地的未來出讓收入返還，都暫不能作為償債來源，并從今日起執(zhí)行。
　　“隔離了政府的信用，以后企業(yè)債新債會更難發(fā)了，但發(fā)出來的就都是好債，反而是利好。”其中一位消息人士認為。
　　他并介紹，在國務院去年出臺加強地方政府性債務管理的相關文件后，今年信用債市場對企業(yè)債隔離政府債務已有全面預期;因此文件出臺后，對信用債市場一級會有負面影響，二級則偏多。
　　路透暫未能聯(lián)絡到國家發(fā)改委相關人士對上述消息予以置評。
　　**企業(yè)債發(fā)行再收緊**
　　發(fā)改委文件顯示，企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，應實現(xiàn)企業(yè)信用和政府性債務、政府信用的隔離，不能新增政府債務，企業(yè)應該主要依托自身信用，完善償債保障措施。
　　文件鼓勵企業(yè)通過以自身擁有的土地抵押和第三方擔保抵押等多種形式作為增信措施，同時鼓勵各地結合PPP(公私合作)和創(chuàng)新預算內(nèi)投資方式，積極研究擴大項目收益?zhèn)⒖衫m(xù)期債券等創(chuàng)新品種規(guī)模。
　　中國國務院去年10月發(fā)布關于加強地方政府性債務管理的意見(43號文)，之后財政部下發(fā)具體通知，明確地方政府存量債務納入預算管理的清理甄別辦法(351號文)，存量債務清理的截止時間是2014年12月31日。
　　不過由于存在地方政府錯報、虛報增加政府債務的問題，財政部近期還下發(fā)過相關通知，要求各地開展自查，確屬虛報錯報的，應該從政府債務中予以剔出，自查工作的截止時間是今年3月8日。
　　財政部存量清理的同時，發(fā)改委也在配合增量的管理。事實上，去年以來，基于企業(yè)及政府性債務擴容風險的擔憂，發(fā)改委已出臺相關文件，全面加強新發(fā)企業(yè)債券的風險防范，此次再度發(fā)文規(guī)范，顯示發(fā)改委對企業(yè)債發(fā)行管理態(tài)度繼續(xù)謹慎。
　　路透數(shù)據(jù)顯示，截止周三，中國城投債余額為28,264.7億元人民幣，地方政府債余額為11,151.5億元。

www.cqhtwz.com